本文作者 | Mars Yang

图片来源 | 互联网

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——风险的回报 有限合伙的发端

公元前1802年，乌尔城宏伟寺庙旁的逼仄小巷里，埃亚-纳西尔站在路口，看着商人区狭窄街道上踌躇的平民和地主，在紧挨的房屋门前犹豫再三，似乎在说服自己做出某项重大决定，接着低头走入某个低矮的土房，不一会儿又用力按着原本空瘪，现在却鼓囊的罩袍心口位置，像生命将从那里流出来一样，又像在用历经风霜的双手，护着自己甚至全家人的性命，急匆匆的逃出金融区，心中不禁波澜万千。今年年景不好，按理应该到来的雨季，已经延迟了两个月，种下的鹰嘴豆和大麦已经枯死，牛羊也因没有草料和水而纷纷饿死病死。虽然不远处的幼发拉底河还在流淌，但根本没法灌溉这里广阔的土地、养活众多的牲畜和庞大的人口。因此他们不得不抵押了土地和牛羊，甚至自己，以换取能够维持一段时间吃食的银子。

埃亚-纳西尔知道，依照现在的利息，这些人几乎没有可能偿还借到的银子，并且很大一部分地主会失去自己曾经拥有的土地和牛羊。对于平民，则只能沦为奴隶。作为一个商人，埃亚-纳西尔虽然对他们抱有一丝同情，却也无能为力。因为他知道，他们手中的牛羊和土地，最终都会落入放贷人，甚至隔壁神庙区的僧侣的囊中。灾难总是不期而遇，有时是战争、有时是干旱、有时又是蝗灾，总有一场灾难，会夺走所有人的财富，并汇聚到少数人手中。而自己，正在为了成为拥有所有财富的那一小拨人而努力。就在刚才，埃亚-纳西尔促成了一次大型的探险活动，从乌尔出发前往迪尔蒙，用51个参与者投资的白银、手工篮筐、粮食以及其他贸易品，换取迪尔蒙的香料、宝石和铜，并郑重的用楔形文字记录在泥板上。

在各个城邦就像天上星星一般，散落在广袤的土地上的时代，每个星火城邦之间，充斥着荒芜未开发的土地，各种野生动物和猛兽在城邦之间的土地上，为了生存四处游荡。对于美索不达米亚平原的狮子来说，牵着大量骡子的孱弱人类商队，就像移动的肉块一样方便易得。更麻烦的是，在这些地方还有游荡的野蛮人，他们不但会将贸易品掠夺一空，还会把商队的所有活人掠走，并当作奴隶卖给亚述人或者埃及人，那可是比死亡更可怕的事。

虽然埃亚-纳西尔发起和组织的是海上贸易，但突如其来的风暴和巨浪，以及海上的抢劫者，也能让这次商贸旅行瞬间夭折。大自然的阻隔，让两个城市之间的商贸旅途变得危险重重。但宝石、香料和铜作为寺庙，以及国王里姆-辛的军队必需品，又不得不从迪尔蒙这样的中转城市，通过贸易路线送到乌尔来。而最重要的一点，只要这些东西能安全到达乌尔，就能以几乎两倍于购买时的花费，转卖给寺庙、富商和国王，换回大堆白花花的银子。而埃亚-纳西尔作为组织者和发起人，自然能够分得最多的利润。但如果这次商贸探险活动没能带回预期的宝石、香料和铜，那自己不但拿不到分成，还有可能赔掉购买船只、贸易品和雇佣浆手的银子。

尽管埃亚-纳西尔完全有能力支付至少一次前往迪尔蒙贸易的花费，但如果探险失败，就会让自己多年积攒下的资产瞬间打了水漂。与其拿着自己的大部分身家去冒险，还不如让出一些可能的收益，组织尽量多一些的投资者参与，降低自己倾家荡产的风险。但每次组织这样的活动，总会冒出来一些让人啼笑皆非的投资人。比如这次，与自己有过多次合作的商人舒米-阿布，他的一个平民亲戚，就只给出了1对铜手镯的投资。要不是看在舒米-阿布拿出了20迈纳（古巴比伦时期的重量单位，1迈纳大约等于0.5669公斤）银子的份上，自己才不会接受这1对铜手镯的投资。不过从好的方面来看，其他人确实给出了不错的投资品，比如最受迪尔蒙欢迎的乌尔本地产篮筐。有了这些人的加入，就算这次商贸探险活动最终失败，自己赔掉的资产不至于伤筋动骨，其他人也不能因为商贸活动的失败，而找自己的麻烦，至少不能要求自己赔偿投资，这些要求所有人都已经同意，并明确写在刚签署的泥板上。

让我们回到现在，根据在乌尔遗址出土的，埃亚-纳西尔组织和发起的这次商贸探险活动，几乎可以看作是由多方签署契约，并依契约组织起来的有限合伙商业行为。不过在公元前，还没有文明形成所谓“公司”或“企业”的概念，因此也没法向当时的国王里姆-辛所领导的政府，申请成立一个专门的“有限合伙公司”来完成这次商贸探险活动。

在现代商业社会中，有限合伙制度应用方面极为广泛，几乎涵盖了所有高风险行业，如海洋运输、油田勘探、股权投资、信用借贷、不良资产处置、基金等等，当然，经过数千年的发展，现代的有限合伙企业制度已经十分完善。现代有限合伙企业的合伙人被分为一般合伙人和有限合伙人。

一般合伙人：

一般合伙人（即埃亚-纳西尔所扮演的角色），需要对公司债务承担无限责任，即个人名下的资产也将被用于合伙公司的债务赔偿。虽然这看似对一般合伙人不甚公平，但如果公司能够盈利，那么一般合伙人也能获得最多份额的利润。

普通合伙人：

普通合伙人（即以上故事中那51个投资人）对公司产生的债务承担有限责任，责任范围仅限于投资的资金数额。即便有限合伙公司背负了债务，有限合伙人也只将投入的资金用于偿还债务，剩余未偿还的债务则无需负责，这大大降低了投资的风险。与有限的责任相对，其投资收益的份额也会小于一般合伙人。

依照世界现行的有限合伙公司定义，一般合伙人需要对该公司的经营和决策负责，以较少的出资，占有较多的利润回报。而一般合伙人只负责投资，不对公司的经营和决策做出干涉，但需要以较多的投资换取较少的利润回报。这样的公司组织形式，在发起人（决策人）和投资人之间形成了较好的风险和利润平衡，让发起人（决策人）和投资人各取所需，以某个或多个目标，达成了一致行动的目的，从而最大程度的减低风险，取得尽量多的利润回报。

遗憾的是，在乌尔城遗址出土的泥板信息并没有这次商贸探险活动的后续，所以我们无法知道这次商贸探险活动中，埃亚-纳西尔是否有向其他人借款，进一步降低自己所承担的风险；也不知道埃亚-纳西尔是否会亲自上船。但如果他在这次商贸活动亲自上船，如果在海上商路遭遇不测，那么他承担的无限责任，很可能要用生命来履行。

风险，一直都是商业和金融的主旋律；而责任和回报的纠缠，又成为推进商业和金融发展的重要力量。在质朴的人类文明早期，商业和金融的力量，已经初步体现，并在有意无意间，引导了历史和政治的走向。请看下一篇：公与私之路 公司制度发展史 —— 力量高于一切 金钱里边出政权